세아베스틸지주 주가 분석, 단기 비용 반영 후 리레이팅 기대

하나증권 리포트 요약: 실적 하회에도 구조적 성장과 업황 반등에 주목
2026년 1월 23일 하나증권은 세아베스틸지주(001430)에 대해 투자의견 ‘Buy(매수)’를 유지하며 목표주가 89,000원을 제시했습니다. 현재 주가는 73,300원으로 약 21% 이상의 상승 여력을 보이고 있습니다.
4분기 실적은 일회성 비용 증가로 컨센서스를 하회할 것으로 보이지만, 특수강 수요 회복과 제품 믹스 개선, 철강 업황 반등 기대감 속에서 기업가치 재평가(Re-rating) 구간에 진입하고 있다는 분석입니다.
4Q25 실적 전망: 일회성 비용 반영, 수익성은 주춤
하나증권은 세아베스틸지주의 4분기 매출액을
8,663억 원(YoY +4.4%, QoQ -6.4%),
영업이익은 174억 원(YoY 흑자전환, QoQ -35.6%)으로 예상했습니다.
이는 시장 컨센서스인 218억 원 대비 다소 낮은 수치입니다.
그 이유는 연말 성과급 지급과 세아창원특수강의 설비 보수 비용이 반영됐기 때문입니다.
구분
수치
YoY
QoQ
컨센서스 대비
매출액
8,663억원
+4.4%
-6.4%
부합
영업이익
174억원
흑자 전환
-35.6%
하회
특수강 판매량 회복세 지속
세아베스틸의 특수강 판매량은
4분기 39.3만 톤(YoY +21.3%, QoQ +0.1%)으로
전분기와 유사한 수준을 유지했습니다.
제품 믹스의 다소 악화와 ASP 하락에도
철스크랩 가격이 함께 하락하면서
스프레드에는 큰 변화가 없는 것으로 분석됩니다.
세아창원의 경우 12월 설비 보수로
판매량이 줄었고 비용 부담이 일시적으로 확대된 것이 수익성 악화의 원인입니다.
일회성 비용은 단기적…2026년 수익성 회복 본격화 예상
성과급과 보수비용 등은 4분기에 집중된 일회성 비용으로
2026년 1분기부터는 회복세가 나타날 전망입니다.
또한 글로벌 철강 수요의 점진적 회복과
세아 계열사들의 고부가 제품 중심 전략이 맞물리며
전반적인 수익성 개선이 기대됩니다.
구분
상세 내용
비용 요인
성과급 지급, 설비 보수 비용 반영
수익 회복 요인
특수강 판매량 유지, 스프레드 안정
전망
2026년 1분기부터 수익성 회복 본격화
구조적 성장 모멘텀: 고부가 제품과 수출 비중 확대
세아베스틸지주는 단순 철강 생산에서 벗어나
고부가 특수강 비중을 확대하고 있으며
해외 수출 비중도 점차 늘려가는 중입니다.
항공, 방산, 에너지 등 고사양 수요처 확보를 통해
시장 경쟁력도 강화되고 있습니다.
이는 경기 민감 산업에서도 상대적인 실적 안정성을 확보할 수 있는 요소입니다.
하나증권 리포트 핵심 요약: Re-rating 구간 진입
하나증권은 세아베스틸지주가 현재 실적 일시 하회에도 불구하고
다음과 같은 이유로 리레이팅 구간에 진입하고 있다고 평가합니다.
단기 비용 이슈 해소 후 수익성 회복 가능
고부가가치 제품 전략에 따른 수익구조 안정
글로벌 철강 업황 반등 기대
주가 대비 밸류에이션 매력 충분
결론: 단기 조정은 기회, 중장기 성장에 주목
현재 주가는 73,300원으로
목표가(89,000원) 대비 상승 여력이 높습니다.
단기 비용 요인으로 실적은 다소 주춤할 수 있으나
본업 경쟁력과 구조적 성장성이 뚜렷한 상황에서
중장기 투자자라면 충분히 관심을 가져볼 만한 시점입니다.
#세아베스틸지주 #특수강주 #리레이팅주 #2026주가전망 #철강업황회복 #하나증권리포트
중소형철강주, 철스크랩가격, 세아그룹, 항공특수강, 에너지소재, 블로그글쓰기