브로커리지와 WM 수익 성장, 배당도 기대되는 안정형 투자
2026년 1월 13일 하나증권에서 발표한 삼성증권 리포트에서는 ‘실적과 배당, 둘 다 좋다’는 문구가 핵심을 정확히 짚고 있습니다. 트레이딩 의존도가 낮고, 브로커리지와 자산관리(WM) 부문 중심의 견고한 수익 구조를 갖춘 삼성증권은 최근 거래대금 회복세와 맞물려 안정적인 실적 흐름을 예고하고 있습니다. 목표주가는 120,000원, 투자의견은 ‘BUY’를 유지했습니다.
트레이딩보다 브로커리지, 안정감 있는 실적 구조
삼성증권은 보수적인 운용 기조로 인해
트레이딩 부문 실적 변동성은 제한적입니다.
하지만 이는 오히려 시장 변동기에도 실적 안정성을 확보할 수 있는 구조라는 뜻이기도 하죠.
전체 순영업수익 중 브로커리지 비중은 37%,
**WM(자산관리) 수수료 수익은 12%**로,
리테일 고객 기반에서 꾸준한 수익을 창출하고 있습니다.
2026년 실적 추정: 수수료 수익 성장 본격화
하나증권은 삼성증권의 브로커리지 수익이 전년 대비 31%,
WM 수익은 18% 증가할 것으로 내다보고 있습니다.
이로 인해 2026년 연간 지배주주 순이익은 약 1.25조 원에 달할 전망입니다.
| 브로커리지 수익 | +31% | 가장 높은 기여도 |
| WM 수수료 수익 | +18% | 안정적 성장 축 |
| 순이익(연간) | 1.25조 원 | 고배당 여력 강화 |
배당 정책, 기대 이상 지속 가능
삼성증권은 매년 안정적인 현금흐름을 바탕으로
주당 배당금을 꾸준히 유지 또는 확대해왔습니다.
2026년에도 이익 증가와 함께
배당 확대 여력 충분하다는 분석이며,
고배당 수익을 선호하는 투자자에게 매력적인 종목으로 평가받고 있습니다.
투자 관점: 단기 반등보단 중장기 안심 투자
현재 삼성증권은 단기 급등보다
중장기 안정적 수익률을 추구하는 투자자에게 적합한 포지션입니다.
P/B 기준 1배 내외의 안정된 밸류에이션에
고배당 정책이 유지되고 있고,
브로커리지 중심의 수익 구조는 경기 불확실성에도 강한 모습을 보입니다.
삼성증권의 핵심 투자 포인트
| 수수료 수익 증가율 확인 | 브로커리지, WM 부문 실적 본격 반영 여부 |
| 배당 정책 유지 여부 | 중장기 보유자들의 기대 수익률 영향 |
| 시장 거래대금 추이 | 브로커리지 수익 직결 요인 |
| 트레이딩 비중 관리 | 실적 변동성 리스크 회피 전략 일환 |
결론 : 보수적 전략이 오히려 강점인 시대
빠르게 움직이는 시장에서
삼성증권처럼 천천히, 그러나 꾸준히 실적을 쌓아가는 기업이 가진 힘은 시간이 흐를수록 빛을 발합니다.
거래대금 회복세와 맞물린 수수료 수익 확대,
그리고 안정적인 배당 기조는
2026년에도 변함없이 투자자에게 든든한 신뢰를 제공할 수 있는 요소로 작용할 것입니다.
‘조용히 강한’ 증권주.
삼성증권은 그 정석입니다.
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