HK이노엔, 케이캡 호조로 4분기 실적 ‘컨센서스 상회’

수익성·성장성 모두 잡았다…RTD 보상금 효과도 한몫
HK이노엔이 2025년 4분기 실적에서 기대 이상의 성과를 기록할 전망입니다. SK증권은 4Q25 기준 매출 2,857억 원, 영업이익 403억 원으로 추정하며, 이는 컨센서스 대비 13% 상회한 수치입니다. 주요 성장 동력으로는 위식도역류질환 치료제 ‘케이캡’의 고성장, RTD 사업부의 일회성 보상금, 그리고 코로나 백신 수요에 따른 ETC 실적 개선이 꼽힙니다.
케이캡, 내수·수출 모두 성장세 지속
케이캡은 이번 분기에 매출 537억 원을 기록하며 전년 대비 21.4% 성장했습니다.
국내 처방 실적은 경쟁약 출시에도 불구하고 상승세를 유지하고 있으며, 해외 수출 물량 증가도 수익성에 긍정적인 영향을 주었습니다.
실적 구성 요약표
사업부
매출액
YoY 변화
QoQ 변화
케이캡
537억
+21.4%
+15.7%
수액사업부
365억
+16.6%
-5.9%
ETC(백신 포함)
2,642억
+24.4%
+7.6%
HB&B (건강기능식품)
215억
-7.8%
+42%
총 매출
2,857억
+21.2%
+9.8%
케이캡의 고마진 구조와 코로나 백신 공급이 전체 ETC 매출 성장을 견인했고, RTD 리콜 보상금(30억 원 추정)도 수익성 개선에 기여한 일회성 요인으로 작용했습니다.
HB&B 부진 속 RTD 정상화가 희망 요인
숙취해소제 ‘컨디션’은 시장 경쟁 심화로 매출이 소폭 감소했으나, RTD 사업부는 전 분기 대비 42% 급증하며 반등에 성공했습니다.
일회성 보상금 외에도 유통 정상화와 공급 안정이 뒷받침되면서 하반기 기대감이 높아지는 부분입니다.
영업이익률, 비용 증가에도 14.1% 회복
이번 분기 판관비는 974억 원